Fed's Miran вважає, що процентна ставка Fed на 200 б.п. завищена

Новопризначений член Fed Board of Governors Stephen Miran у понеділок заявив, що поточна монетарна політика «дуже рестриктивна» і «appropriate Fed funds rate» має бути в середині 2% — майже на 2 процентні пункти нижче від нинішнього рівня. Miran підтвердив прихильність до повернення інфляції до 2% і прогнозує падіння орендної інфляції з 3.5% до 1.5% у 2027. Він вказав, що існуючі backward‑looking оцінки r-star (нейтральна ставка — рівень, при якому політика ні стимулює, ні стримує) і Taylor-type rules (формули для розрахунку «правильної» ставки з урахуванням інфляції та ринку праці) недооцінюють вплив змін у фіскальній та імміграційній політиці. Також зазначив, що кредити/гарантії з країн Східної Азії можуть зменшити нейтральну ставку на ~0.2 п.п. Доходності Treasuries і іпотечні ставки підскочили після минулотижневого кроку Fed — USD (DXY) у фокусі ринку. 💵