Китай: серпневий CPI знову в мінусі – UOB Group

CPI Китаю впав на -0.4% р/р у серпні, більший мінус від очікуваного, через здешевлення продуктів. Водночас базовий CPI трохи виріс до 0.9% р/р – це максимум за 18 місяців, адже влада й далі підштовхує внутрішнє споживання. PPI теж залишився в дефляції, але звузився до -2.9% р/р, тримаючи серію з 35 місяців падіння.

UOB прогнозує CPI у 2025 на рівні -0.2%, з відновленням до 0.9% у 2026. Для PPI – -2.7% у 2025 і -0.8% у 2026. Тиск на Народний банк Китаю лишається, хоча ралі на фондовому ринку може знизити шанси на швидке пом’якшення політики. Очікування – ще 10 б.п. зниження ставки в 4Q25 та можливе скорочення RRR на 50 б.п.

Trader’ам це сигнал: дефляція триває, але тон поступово розвертається.