Offshore юань: відкат через тарифну невизначеність – Standard Chartered 🌏

Індекс глобалізації юаня (RGI) від Standard Chartered знизився третій місяць поспіль – у липні впав до 4 666 із квітневого піку 5 169. З початку року це -2.1%. Причина — невизначеність навколо тарифів між США та Китаєм, що тисне на попит на CNH.

Чотири з п’яти компонентів індексу просіли: CNH FX turnover, депозити, кросбордер платежі та «Dim Sum» облігації. Лише іноземні інвестиції в оншорні RMB-активи додали. Попит на CNH-бонди (юаневі папери за межами КНР) лишається стабільним, але в травні-липні нетто-емісія була негативною.

Попри падіння SWIFT-платежів в юанях до дворічних мінімумів, обсяги транзакцій через китайську систему CIPS у Q2 пробили новий пік. Китайська влада обіцяє й далі штовхати юань у світ — це може підняти інтерес до CNH-бондів упродовж 2025.